ITnews 版 (精华区)

发信人: lovejune (办法总比问题多), 信区: ITnews
标  题: 誓要逃开电信噩梦 中兴华为探路海外上市
发信站: 哈工大紫丁香 (2002年09月25日23:11:15 星期三), 站内信件

　　噩梦 
　　和电信运营商一样，电信设备制造商们在全球电信泡沫理论的影响下，同样经历着
噩梦一样的经历。不论是加拿大的北电网络，还是美国的朗讯、思科，命运是一样的：
先是股价下跌，市值缩水，之后是大量的裁员，与世通、Q w e s t通信不同，电信制造
商们面临的难题是电信泡沫破灭后，电信运营商急剧扩张之路的突然终止，使得电信市
场需求急速萎缩业务量锐减。 
　　中国的电信设备制造商同样逃不开这个噩梦。 
　　中兴通讯去年营业收入是130亿元人民币，今年年初，中兴把全年的目标锁定为170
亿元人民币，当时，在公司内部不少人的心里，这个目标已经是很保守了。但是随着国
内外电信业投资的大幅消减，今年上半年中兴通讯共实现主营业务收入39．6983亿元，
同比增长12．12％。公司总裁侯为贵日前表示，中兴通讯已将全年收入的合同金额收入
调整为150亿元人民币。 
　　去年收入达255亿元人民币的国内最大通信设备提供商华为，也调低了营收预期。至
于具体数额，华为拒绝透露，只是表示肯定比去年有所增长。华为最新提供的一份资料
透露，截止到今年7月，华为的销售额接近100亿元人民币，华为承认其国内销售同比减
少了一成多。 
　　轮回 
　　上世纪90年代，随着国内通信行业的高速发展，中国的电信设备制造商开始进入电
信竞争的主战场。先是有了北京的巨龙和地处改革前沿深圳的“中华”---中兴通讯和华
为的成功出世，紧接着是大唐电信出现，到1996年“巨大中华”被叫响了。在程控交换
机的年代，“巨大中华”的成就处于世界前列。90年代末，随着移动通信的发展，移动
交换机的时代来临，金鹏加入，“巨大中华”变成了“巨大金中华”。当时甚至于有“
巨大金中华、烽火普天下”之称。 
　　危机也就出现在这个时候，虽仍处于饱和之前的高速增长期，但中国电信业业务的
变化，伴随固定电话增长的放缓和移动电话的飞速发展，以及数据业务、光通信的出现
，此前给各家带来丰厚利润的程控交换机市场在快速萎缩，中国通信设备商们面临转型
难题。 
　　巨龙和金鹏在这一过程中逐渐淡出，而大唐、中兴、华为在接入网、无线通信、光
传输、宽带光纤网络等新技术进入的时候快速跟进，成功转型并在移动通信的设备提供
上成为爱立信、西门子的竞争对手。 
　　大唐电信把宝押在它和西门子推出的3G标准---TD－SCDM A上，大唐期待政府给予支
持，但是从目前全球3G移动通信发展情况及3G另两大标准---WCDMA和CDMA2000的凌厉攻
势看，大唐的如意算盘很可能落空，如果是这样，大唐电信将有可能成为下一个失败者
。在8月14日大唐发布的中报称，大唐电信今年上半年净利润下跌94．2％。 
　　现在剩下来的还是“中华”---中兴通讯和华为。 
　　尽管观点认为，中兴和华为可能会成为国外通信巨头进入中国市场的最大障碍，但
是在我们审视中兴和华为时，会在不经意间发现他们存在着许多令人不安的表象，尤其
是泡沫出现的时候，这些问题会显得更加突出，其中最主要的就是人才和管理的问题。
相比之下，中兴通讯面临的问题也许更为严重，它的国有民营混杂身份也印证了这一点
。有接近中兴的人士说，中兴通讯目前管理混乱。 
　　归海 
　　资金是困扰中国电信制造企业的另一个主要问题。中兴和华为几乎是在同时把眼光
放在了海外上市上，尽管它们都声称，自己其实并不缺钱。 
　　7月17日已经在大陆A股上市的中兴通讯第二届董事会审议通过了《关于公司H股发行
上市方案的议案》，计划在今年4季度在香港市场增发H股（外资股），并在香港联合交
易所主板上市。8月20日，中兴通讯发表消息说：2002年度第一次临时股东大会以超过90
％的赞成票数通过了中兴通讯董事会提出的7个议案，经股东审议，决定在股票发行数量
达到上限时，募集资金不低于4．5亿美元。 
　　据外电报道，华为海外上市承销商摩根斯坦利已进驻华为深圳总部，华为准备在年
底前赴海外上市，华为方面对此消息没有发表任何评论。 
　　中兴表示自己并不缺钱。在中兴公布的2002年中期业绩报告中，中兴通讯经营性现
金流有3．98亿元，负债率为56％。 
　　华为去年的负债也是56％，财务状况良好。2001年，华为销售额为255亿元，利润27
亿元，仍稳居第一。加上出售安圣电气给爱默生所得的60亿元，缺钱似乎也不是华为上
市的主要原因。 
　　但有专家指出，电信行业本身就是一个高投入、高风险的行业，每个设备供应商的
报表上都一大堆应收帐款。由于中国电信市场投资呈现萎缩之势，电信制造商所能获取
的利润在变少，在这一点上华为和中兴同样面临压力。今年上半年华为的利润仅2亿多元
，比去年同期大幅下滑。再看中兴，上半年的净利润为1．34亿元，同比下降27％。 
　　事实上，中兴通讯去年增发了5000万股A股，近期欲再次在A股市场募集资金不太可
能。 
　　中兴通讯总裁侯为贵日前也曾表示，中兴一直在探讨出售部分业务的可能性，比如
曾经考虑过CDM A项目的剥离，也和有关厂商进行过谈判，但是对方出价太低，没有谈成
。由此看来，中兴缺钱也并不仅仅是传言。 
　　海外市场显然使“中华”看到了某种希望。中兴几年前开始开拓海外市场，最早是
进入东南亚、非洲、东欧等第三世界，其交换机等产品在巴基斯坦等地有销售，今年上
半年出口额达6亿元。同样，华为在俄罗斯、泰国、埃及等新兴市场和日本、奥地利、英
国、德国等发达国家市场也是战果累累，上半年华为的海外销售则大幅增长210％。海外
上市的计划与开拓海外市场有着密不可分的联系。只是归海的中国电信设备制造商前面
的路依然凄迷，它们将以怎样的方式渡过寒冬？(中华工商时报)

--
※ 来源:·哈工大紫丁香 bbs.hit.edu.cn·[FROM: 172.16.9.41]