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发信人: Yx (丁丁), 信区: Economics
标  题: 基金常识（十六）
发信站: 哈工大紫丁香 (2000年10月15日14:21:20 星期天), 转信

标题 :【基金收益源自何处？收益如何进行分配？】
　　
　　基金收益是基金资产在运作过程中所产生的超过自身价值的部分。具体他说，基金
收益包括基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券价差、存款利息和其他收入。

　　（1）红利：是基金因购买公司股票而享有对该公司净利润分配的所得。一般而言，
公司对股东的红利分配有现金红利和股票红利两种形式。基金作为匕线投资者，其主要
目标在于为投资者获取长期、稳定的回报，红利是构成基金收益的一个重要部分。所投
资股票的红利的多少，是基金管理人造选投资组合的一个重要标准。
　　（2）股息：是指基金因购买公司的优先股权而享有对该公司净利润分配的听从股息
通常是按一定的比例事先规定的，这是股息旨红利的主要区别。与红利相同，股息也构
咸投资者回报的…个重要部分，股息高低也是基金管理人透选投资组合的重要标准。
　　（3）债券利息：是指基金资产因投资于不同种类的债券（国债、地厅政府债券、企
业债、金融债等）而定期取得的利息。我国《证券投资基金管理暂行办法）规定，一个
基金投资于国债的比例、不得低于该基金资产净值的20％，由此可见，债券利息也是构
成投资问报的不可或缺的组成部分。（4）买卖证券差价：是指基金资产投资于证券而形
成的价差收益，通常也称资本利得。
　　（5）存款利息：指基金资产的银行存款利息收入。这部分收益仅占基金收益很小的
一个组成部分。开放式基金由于必须随时准备支付基金持有人的赎回申肩，必须保留一
部分现金存在银行。
　　（6）其他收入：指运用基金资产而带未的成本或费用的节约额，如基金因大额交易
而从证券商处得到的交易佣金优惠等杂项收入。这邵分收入通常数额很小。
　　基金收益一般应作如下分配：
　　（1）确定收益分配的内容。确切他说，基金分配的客体是净收益，即基金收益扣除
按照有关规定应扣除的费用后的余额。这里所说的费用一般包括：支付给基金管理公司
的管理贷、支付给托管人的托管费，支付给注册会计师和律师的费用，基金设立时发牛
的厂办赞及其他费用等。撤而言。基金当年净收益应先弥补上一年亏损后，才呵进行当
年收益分配i基金投资当年净亏损，则不应进行收益分配。特别需要指出的是，上述收益
和费用数据都须经过具备从事证券相关业务资格的会计师事务所和注册会计师市iI确认
后，方叮实施分配。
　　（2）确定收益分配的比例利时间。，般问言，每个基金的分配比例和时间都各不相
同，通常是在不违反同家有关法律、法规的鼠提下，在基金契约或基金公司章程中事先
载明。在分配比例上，美国有关法律规定基金必须将净收益的95％分配给投资者。而我
国的《证券投资基金管理暂行办法》则规定，基金收益分配比例不得低于基金净收益的
90％。在分配时间匕基金每年应至少分配收益一次。
　　（3）确定收益分配的对象。无论是封闭式基金还是什放式基金，其收益分配的对象
均为在特定时日持有基金单位的投资者。丛金管理公司通常需规定获得收益分配权的最
后权益登记日．凡在这于交易结束后列于基金持有人名册上的投资者。方有权享受此次
收益分配。
　　（4）确定分配的方式。一般有二种方式：①分配现金。这足基金收益分配的最普遍
的形式。o分配基金单位。即将应分配的净收益折为等额的新的基金单位送给投资者。这
种分配形式类似干通常所言的“送股”，实际上是增加厂基金的资本总额和规模。③不
分配。既不送基金单位，也不分配现金，而是将净收益列入本金进行再投资，体现为基
金单位净资产值的增加，我国《证券投资基金管理暂行办法》仅允许采用①种形式，我
国台湾省则采用①和③相结合的分配方式，而美国用得最多的方式却是①和②。
　　（5）确定收益分配的支付方式。这关系到投资者如何领取应归属于他们的那部分收
益的问题。通常而言，支伺现金时，由托管入通知基金持有人亲自来领取，或汇至持有
人的银行账户电；在分配基金单位的情况下，指定的证券公司将会把分配的基金单位份
额打印在投资者的基金单位持有证明上。
　　需要补允说明的是，尽管基金通过组合投资分散风险，通常能使投资者以较低的风
险（比股票低）获得较高的收益（比债券高），但是，基金管理人对基金的未来收益是
不作任何保证的。事实上，某些基金由于管理人运作不成功，也会发生收益极低甚至亏
损的情况。　

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