Economics 版 (精华区)

作  家: dk (对抗) on board 'Economics'
题  目: 股票知识讲座－－－（27）
来  源: 哈尔滨紫丁香站
日  期: Thu Oct 30 16:56:08 1997
出  处: qgx@indy2.DQSWU.EDU.CN

                 第三市场是指在柜台市场上从事已在交易所挂牌直　
             的证券交易所。这一部分交易原属于柜台市场范围，近年
             由于交易量增大，其地位日益提高，以至许多人都认为它
             实际上已变成独立的市场。第三市场是60年代才开创的一
             种证券交易市场，是为了适应大额投资者的需要发展起来
             的.一方面，机构投资家买卖证券的数量往往以千万计，
             如果将这些证券的买卖由交易所的经纪人代理，这些机构
             投资家就必须按交易所的规定支付相当数量的标准佣金。
             机构投资家为了减低投资的费用，于是便把目光逐渐转向
             了交易所以外的柜台市场。另一方面，一些非交易所会员
             的证券商为了招揽业务，赚取较大利润，常以较低廉的费
             用吸引机构投资家，在柜台市场大量买卖交易所挂牌上市
             的证券。正是由于这两方面的因素相互作用，才使第三　
             场得到充分的发展。第三市场的交易价格，原则上是以交
             易所的收盘价为准。
             　　第三市场并无固定交易场所，场外交易商收取的佣金
             是通过磋商来确定的，因而使同样的股票在第三市场交易
             比在股票交易所交易的佣金要便宜一半，所以第三市场一
             度发展迅速。直到1975年美国证券交易管理委员会取消固
             定佣金比率，交易所会员自行决定佣金，投资者可选择佣
             金低的证券公司来进行股票交易，第三市场的发展便有所
             减缓。
             　　第三市场交易属于场外市场交易，但它与其它场外市
             场的主要区别在于第三市场的交易对象是在交易所上市的
             股票，而场外交易市场主要从事上市的股票在交易所以外
             的交易。

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