Economics 版 (精华区)

作  家: dk (对抗) on board 'Economics'
题  目: 股票知识讲座－－－（26）
来  源: 哈尔滨紫丁香站
日  期: Thu Oct 30 17:05:44 1997
出  处: qgx@indy2.DQSWU.EDU.CN

                场外市场又称店头市场或柜台市场。它与交易所共同
            构成一个完整的证券交易市场体系。场外交易商场实际上
            是由千万家证券商行组成的抽象的证券买卖市场。在场外
            市交易市场内，每个证券商行大都同时具有经纪人和自营
            商双重身份，随时与买卖证券的投资者通过直接接触或电
            话、电报等方式迅速达成交易。作为自营商，证券商具有
            创造市场的功能。证券商往往根据自身的特点，选择几个
            交易对象。作为经纪证券商，证券商替顾客与某证券的交
            易商行进行交易。在这里，证券商只是顾客的代理人，他
            不承担任何风险，只收少量的手续费作为补偿。
            　　场外交易市场与股票交易所的主要不同点是：第一，
            它的买卖价格是证券商人之间通过直接协商决定的，而股
            票交易所的证券价格则是公开拍卖的结果。第二，它的证
            券交易不是在固定的场所和固定的时间内进行，而是主要
            通过电话成交。在股票交易所内仅买卖已上市的股票，而
            在场外交易市场则不仅买卖已上市的股票，同样也买卖未
            上市的股票　
            　　场外交易市场在证券流通市场的地位，并不是在所有
            的国家都一样，场外交易市场在美国比在任何国家都发达　
            其主要原因是，美国的证券交易委员会对证券在交易所挂
            牌上市的要求非常严，一般的中小企业无法达到。这样，
            许多企业的证券不可能甚至不愿意在交易所挂牌流通，它
            们的股票往往依靠场外交易市场，所以比其他国家的都要
            发达得多。欧洲国家，如英国，则有所不同，其场外交易
            市场远不如美国场外交易市场那样发达。原因很简单，就
            是交易所非常发达，在交易所交易的股票不单包括所有上
            市的股票，也包括许多非上市的中小企业的股票。
            　　投资者如果想买卖某些公司发行的、没有在股票交易
            所登记上市的股票，可以委托证券商人进行。他们通过电
            脑、电话网或电报网直接联系完成交易　在场外交易。场
            买卖股票有时需付佣金，有时只付净价。场外交易市场的
            股票通常有两种价格：(1)公司卖给证券公司的批发价格　
            (2)证券公司卖给客户的零售价格。在这种市场上， 股票
            的批发和零售价格的差价不大，但当市场平淡时，差价就
            要大一些，一般来说，这种差额不得超过买卖金额的5%。
            　　总之，场外交易　场具有三个特点：(1)交易品种多，
            上市不上市的股票都可在此进行交易。(2)是相对的市场，
            不挂牌，自由协商的价格　(3)是抽象的市场， 没有固定
            的场所和时间。

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