Economics 版 (精华区)

作  家: dk (对抗) on board 'Economics'
题  目: 股票知识讲座－－－（45）
来  源: 哈尔滨紫丁香站
日  期: Thu Oct 30 18:59:05 1997
出  处: qgx@indy2.DQSWU.EDU.CN

            　　卖空是指股票投资者当某种股票价格看跌时，便从经
            纪人手中借入该股票抛出，目后该股票价格果然下落时，
            再从更低的价格买进股票归还经纪人，从而赚取中间差价　
            卖空者经营卖空时所卖的股票业源主要有三个：其一是自
            己的经纪人，其二是信托公司，其三是金融机构。对于出
            借股票的人来说，向卖空者出借股票是很有利的，因为这
            不仅能为客户提供全面周到的服务，而且还有使股票升值　
            不管股票的出借是以收取利息为条件，还是以股价的升值
            为条件，对出借者来说都是一种收入。与此同时，出借人
            往往还会采取措施来保护自己，手段是以卖空者出卖所收
            取的价款存入经纪人帐户。
            　　卖空包括两种形式　其一，卖空者以现行情价出售股
            票，在该股票下跌时补进，从而赚取差价利润。其二，卖
            出者现在不愿交付其所拥有的股票，并以卖空的方式出售
            股票，以防止股票价格下跌，从而起到保值的作用。如果
            股票价格到时确实下跌，他便能以较低市价补进股票，在
            不考虑费用的条件下，这样卖空的收益与拥有股票的损失
            相抵消，使能避免损失。根据卖空者目的不同，卖空可分
            为三类：一是投机性卖空。在这种情况下，卖空者出售股
            票的目的是预期该股票价格的下跌，到期时再以较低的价
            格补进同样的股票，两种价格的差距就是卖空者卖空的利
            润。这种卖空的投机性强，风险大，利润也大　投机性卖
            空对股票市场有较大的影响，因为当卖空者出售股票时，
            股票的供给会增加，股票的价格也会随之下跌。补进时，
            股票市场需求增大，价格也随之上涨。二是用于套期保值
            的卖空。这种卖空的根本目的在于避免股票由于市价下跌
            而带来的损失。三是技术性卖空。这种卖空行为又分为三
            种情况：第一种是以自己所有股票为基础的卖空，它包括
            以税收为目的，以保值为目的和以预期交货为目的等情况　
            第二种是以套利为目的卖空，它又有不同市场的套利和不
            同时间的套利。第三种是经纪人或证券商经营的卖空，其
            中不仅有专业会员，证券商，还有投资银行等金融机构。
            　　由于卖空交易的投机性强，对股票市场影响较大，卖
            空者的行为具有明显的投机性，因而各国的法律都对卖空
            有较详细的规定，以尽量减少卖空的不利影响，在某些国
            家通过法律形式禁止股票的卖空交易。




--
※ 来源:·哈尔滨紫丁香站 bbs1.hit.edu.cn·[FROM: qgx@indy2.DQSWU.EDU.]