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发信人: Porod (深蓝·青青子矜，幽幽我心), 信区: Economics
标  题: 吴敬琏可以成为中国的格林斯潘吗？[原创]
发信站: 哈工大紫丁香 (Sun Aug 29 19:20:43 2004), 转信

吴敬琏可以成为中国的格林斯潘吗？[原创]
文章提交者：顺风 加贴在 经济风云 凯迪网络 http://www.cat898.com
顺风导航：吴敬琏可以成为中国的格林斯潘吗？
古今哲人，强调知行合一。
我们发现，吴敬琏自从2001年中，以揭露“赌场黑幕”发端，成功的喊空中国A股
市场后，继续不断的揭露“做庄黑幕”、“基金黑幕”、“一股独大黑幕”等诸多
黑幕，几年来A股市场在其声声不断的揭黑中次序下跌，几近崩溃；而吴敬琏的每
次发言，也几乎都取得“语不惊人我不说”的高级造诣，往往是“吴老一开口，市
场立刻向下走”。
1.这样的事实，可能给我们形成以下印象：吴敬琏以斗士的精神，不断发起对中国
资本市场黑幕的新的斗争，因此他是一面反黑幕的旗帜。但是，随着时间推移，很
多新暴露的事实不知不觉的在风蚀这样一面“旗帜”的色彩，对于吴氏家族的财富
、风闻和他们的市场操控能力的传说，在市场流传不绝。在这样情况下，吴敬琏看
来是应该聪明的避嫌了。可是，我们发现他还是孜孜不倦的出来指点江山，不知道
他的每次影响市场的波动，会给吴氏家族及其同盟带来什么利益？
2.这样的事实，也可能给我们形成以下印象：吴敬琏对于市场具有巨大的影响，他
是中国目前市场泡沫论的理论教父和总后台，甚至许小年、周小川之流都是他的准
弟子辈了。可是，从2001年至今，中国中小投资人终于经历了一次狼来了的故事。
当他们初听见对于黑幕的很新鲜的揭露，一般是以善良和感激对待这样的勇气的。
但是，当更多的人发现，随着自己的腰包跟中国A股市场同步瘪下去，当时的斗士
其家族的资产却在迅速的膨胀！所以，我们也许可以领会，为什么吴敬琏的“揭黑
”行动，所引起的市场的共鸣和掌声，就象“黄鼠狼拖鸡”一样，“越拖越稀”了
。
3.吴敬琏总是在市场的紧要关口出来说话，他的唱空中国股市的技巧，几乎使得我
们联想起机构做庄操纵股价的最高境界----他们总是在市场的支撑位附近表现自己
的立场从而获得“四两拔千斤”之效果。不知道这样的技巧，是纯属巧合，还是刻
意为之？为什么在市场走向超跌、散户一片恐慌之际，而不是市场阶段滞涨、散户
满仓踌躇满志之际，吴敬琏不遗余力的开始他的“唱空”呢？而 同样这个时刻，
许小年等的泡沫论也应声响起？是不谋而合的大合唱？还是相同利益背景下，发自
自然的“同声相应、同气相投”？
4.与吴敬琏对于中国A股市场的不断唱空相伴随，他和他所推崇的现代企业制度理
论、产权改革理论还在不断的影响和带领中国展开“唱空国有资产的”大合唱。虽
然最近侯若石教授开始了对于改制中出现偏差及其理论基础的反思，但是很遗憾，
也许他还没有抓住吴敬琏唱空中国A股市场和唱空中国国有经济之间的必然联系！
！
5.无论在学术上还是在资本市场的实践上，吴敬琏都具有不可动摇的主流经济学派
的领袖学者的地位，他与中金公司、银监会、证监会以及中央媒体的配合一直是那
么的“默契”。最近于两会期间，吴敬琏再度语出惊人，与“政府托市”联系起来
提出了“圈钱论”，大家也许都在预期，他的言论会很快的成为经济界的一大新热
点，他老先生的身影将迅速出现在中央电视台的访谈类节目中。
可是，也许人算不如天算。郎咸平教授对于顾雏军“准德隆”模式的揭露，比吴的
言论引起了市场更大的关注，使得老先生的这样一次唱空好象没有起到最佳效果。
但是，我们从另外一个方面思考，有没有可能也存在着这样重要的一个原因，就是
吴敬琏的声音必然将要削弱呢？！其中原因，是否相对2001年“正义”的唱空而言
，现在他的这次唱空，不再有同样的市场基础、群众基础甚至道德基础了？是否以
“知行合一”以及“市场之眼”对于诚信的苛刻检验能够对此作一解释？
以上分析，让我们初步对于吴敬琏唱空中国资本市场有了一个总体的印象，但是其
中本质结论是什么？愚以为，可作如下分析：
吴敬琏现在攻击中国资本市场是“圈钱市场”，政府把股市作为给国有企业不断输
血的工具，不断从更多的中小投资人口袋里拿走他们的血汗。同时，他说明中国政
府因为需要从市场里圈钱，所以必然有顶托市场重心、抬高圈钱效率的内在要求，
所以会不断的发生政府托市。因为托市的动机在他老先生的定位下是为了“圈钱”
，那么很自然的吴敬琏的话外音就出来了------停止为了圈钱而进行的托市。对此
，本人感觉两大奇怪：
一是最近吴老提及圈钱，为什么非得把“托市”给捎带上？是不是他本来想讲的只
是“不要托市”，之所以镀上揭露“圈钱”黑幕的光环，是为了将他的真正意图表
现得更加光彩一些？
二是以他的理论和学术功底，为什么竟然忽视了各国政府都有托市的最大内在要求
----保持社会稳定？是不是他感觉如果在此过分强调此点，就不利于增加“停止托
市”的必要性了？
同时，在另外一个讲台，许小年博士则以“中国股市的不规范是最急切需要解决的
毒瘤”对吴敬琏予以呼应------他坚持国有股一股独大是中国资本市场目前最大的
毒瘤（此点正确），他呼吁加速从根本上解决此问题的进度（还是一个目的，促进
全流通）。
至此，我们是否可以知道其中奥妙？吴敬琏最近发表“圈钱论”、“托市动机不良
论”，鼓吹政府停止托市、停止圈钱，也就是说他反对国九条稳定市场逐步解决历
史遗留问题、集中精力加强证券市场直接融资贡献的发展方针，其潜台词就是，停
止或者减缓融资进度，先解决股权分置问题，而这样的目标和许小年的言论实质是
完全一致的。当然，顺便提一点，停止托市，意味着市场继续下跌，而这样的结果
，对解决全流通也可以实实在在的减少价格接轨障碍。
但是，既然吴敬琏如此的忧国忧民、勇于揭黑，本人不由极度迷惑，为什么资本市
场近年出台的的几个大动作，有的存在比较明显的制度漏洞，也有违反“三公”原
则，有的就是圈钱的继续，为什么他老先生当时不出来发表一下呢？仅举二例如下
。
一是中小板的创立。中小板没有任何制度的创新，而且成立以来以世界罕见的速度
进行圈钱（同时丑闻不断）。此板一开，主板大量失血。但是，面对这样一个吴敬
琏现在正在揭露着的“圈钱、托市黑幕”的样板，在不远的过去，在中小板酝酿、
征求意见、筹备的全部过程中，吴敬琏表示了反对、沉默，还是支持和推动呢？据
我所知，没有听见他在公开媒体发表过反对中小板的声音。那他当时为什么不站出
来发表自己的“圈钱、托市黑幕”论？
二是大股东“以股抵债”的政策试点。这样的试点，默认大股东侵占上市公司资金
的非法行为，对上市公司没有任何实质帮助，本来可能通过追索回流的资金失去了
重新进入企业体内经营循环的可能，实际上行政性的剥夺上市公司的合法债权，有
演变成为政府主导搞运动式减资的危险。而且试点方案中没有明确对大股东的责任
追究，实质上认可了大股东多年侵占上市公司资金导致上市公司资产减值的后果无
人承担责任。 同时，在目前上市公司法人治理结构不健全以及股权分置的现状下
，上市公司管理层本来就是侵占方（大股东）委派的利益代表，在试点操作过程中
很难进行切实的全面监控，可能形成新的中小投资者权益被侵占现象。对于这样的
危害，吴敬琏不知道是没有看见或者不同意，还是从一开始根本就不打算说话呢？

当我们最近听见在中小板进行全流通试点的呼声的时候，当我们注意到以股抵债中
的“缩股”也属于对全流通的促进意义的时候，也许我们才会怀疑，吴敬琏的“话
语”，其核心目的，为什么总是和推动全流通密切相关？？全流通对于吴敬琏具有
什么样的重要的意义？如果全流通会给吴敬琏带来什么的话，那么吴敬琏及其家族
、同盟怎么样从全流通中获得利益呢？
也许我是杞人忧天、小人之度君子，但是，不知吴氏家族及其代表的利益集团，是
否在法人股市场已经囤积了很多的非流通股权，在急切的等待着全流通的实现呢？

全流通势在必行。这是一个关系国家稳定和民主发展的系统工程，因为其对于社会
利益再分配的巨大而深远的影响，对全流通的政策和实践必须慎之又慎，在研究全
流通原则、定价、程序、方案、计划、监督等方面，需要切实执行“三公”原则，
进行大量的调查研究和广泛的征求意见，同时也需要进行慎重的时机选择。
当前，中国经济已经进入多事之秋。在国内经济结构性过热引起政府高度重视开始
宏观调控之际，在我们国家面对通胀的同时，还要面对因为国际石油价格居高不下
给国内带来的压力和发生的滞胀的风险，而目前的石油价格高涨如果是一次全球性
的资源价值纠偏的话，他给我国经济甚至世界经济带来的压力将更加巨大和持久。
同时资本市场在经济调控、诚信缺失、股权分置的三座大山之下，已持续下挫至今
，人数巨大的股民所涉及的几乎占城市1/5的家庭受到股市下跌造成的严重的经济
困扰，市场信心一触即溃，股民不满情绪严重。
再加上贫富两极分化、社会分配不公、国有企业改制中出现不公现象、农村发展滞
后、教育黑幕、医疗黑幕、腐败等等等等，这么多的社会不满情绪不能不引起政府
的高度重视，在这样的背景下，实施全流通意味着什么？我们对一个浑身是病的病
人，可以做什么？不可以做什么？
也许可能因为全流通的利益取向是对自己有利，会有少数人怀着不良好的动机，以
不负责的态度在目前稳定压倒一切的时局中，叫嚣着要加快实行全流通。但是，这
样对于中国资本市场进行的休克性作法，是否可能重蹈前苏联的覆辙？覆巢之下，
焉有完卵？希望有良知的学者们，希望为了自己的短浅利益积极促进全流通的力量
，希望社会各界，清醒的认识在目前状况下实行全流通的危险性，以每个公民的良
知，大声吁呼吁：“全流通暂缓！”
格林斯潘具有一种品格，对于市场、对于自己，可以说严肃，也可以说严厉，甚至
可以说偏执。也许就凭此，历经多年，他在美国这样全世界最大的资本市场稳居翘
楚，风雨不动。对于格林斯潘，也许是因为美国的法制监督的强大威力，结合他个
人的坚决自律，才造就了他在资本市场呼风唤雨的不朽神话，但是我想，在全世界
羡慕他的时候，格林斯潘也许根本没有感受到和惬意的“消受”这样的目光，也许
他的人生，已经全身心的沉浸在理想和责任的伟大之中！
如上所述，我们对于“吴敬琏可以成为中国的格林斯潘吗”，将得出什么样的结论
？
顺风于8.28.凌晨    QQ ：104468142
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人生只要还有意外，那便值得等待。


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