Economics 版 (精华区)

发信人: Economics (经济学), 信区: Economics
标  题: 投资和资金流量核算
发信站: 哈工大紫丁香 (2001年07月15日07:21:25 星期天), 站内信件

        第一节   资金流量核算的历史沿革

    资金流量核算是系统反映全社会各部门资金流动状况的国民

经济核算的重要组成部分。它主要侧重于货币运动，侧重于金融

交易。二次世界大战以前，对于国民经济中的货币运动，西方国

家经济学界一般都是在总量基础上进行研究，仅仅抓住货币供应

总量来研究收入、储蓄、利率和投资的关系。凯恩斯宏观经济学

出世以后，西方国家开始运用财政政策对经济进行干预；货币政

策被搁置了起来。30年代和40年代，各工业发达国家主要关心的

是国民收入和生产。战后，随着经济的恢复和发展，出现了通货

膨胀和失业并存的“滞胀”局面，单纯的财政政策已不能解决所

面临的问题，这时，经济学家和政府开始重视货币政策，试图通

过金融市场来影响国民收入和经济发展，资金流量的研究，就是

在这一背景下发展起来的。

    1947年工月，美国康乃尔大学的M·柯普兰教授在美国经济

学会年会上发表了一篇论文，题为《通过美国经济跟踪货币流

通》，引起了经济学界的重视。在美国全国经济研究所的倡议和支

持下，1952年柯普兰出版了他的专着《美国货币流量的研究），对

美国1936～1942年的资金流量进行了估算。他认为以前研究货币

数量采用的交易方程式是一种总量研究的方法，总量方法忽视了

各交易者集团之间的相互影响，所以在他的研究中，区分了不同

的交易者集团和交易类别，应用会计的复式记账法对整个国民经

济的资金流量进行估算和分析，他指出，资金流量核算的方法与

交换方程式是紧密联系的。这一著作的出版，标志着资金流量核

算作为一个独立研究领域的确立。在此期间，美国联邦储备局出

于制定金融政策和金融市场管理的需要，也在1948年开始这一方

面的研究，1955年出版了（193～1953年美国的资金流量表入此

后，美国逐渐地按季编制资金流量表。

    英国对资金流量核算的研究也是比较早的。50年代后期，一

些专家利用英格兰银行的有限的金融统计资料，开始了资金流量

的研究。1959年，英国研究货币金融制度的官方机构——拉德克

利夫委员会开始强调资金流量核算。1963年9月，英格兰银行的

《季度公报》公布了英国第一个完整的资金流量表，是关于1960～

1962年的数据，1965年公布了分季度的数字。以后，英格兰银行

和中央统计局按季、按年编制资金流量表并公布数据。

    从50年代到60年代，许多国家如加拿大、日本、联邦德国、

荷兰、南斯拉夫等国都编制了本国的资金流量表。1968年，联合

国统计机构正式把它纳入了国民经济核算体系。

 

    第二节 资金流量核算与宏观经济理论

 

    货币数量与价格水平有一定的联系，这种观点在历史上早已

存在。传统的货币数量论认为，商品的价格水平和货币的价值是

由货币数量决定的，流通中的货币越多，商品的价格水平越高。法

国的重商士义者让·波丹就曾用货币流通量变化来解释16世纪

西欧的物价波动。传统的货币数量论最有影响的代表人物，美国

经济学家欧文·费雷和以马歇尔为代表的剑桥学派，曾用

数学方程来表述货币数量。费雪的方程是：

                                    PT=MV

  其中P是平均物价水平，M是货币供给数量，V是货币的流

通速度，T是商品和劳务的交易总量。价格随货币供给量成止比例

变化。

    剑桥学派后期代表庇古根据马歇尔的学说，提出了剑桥方程

式：

                                    M=KY

    其中Y代表以货币计量的国民生产总值（价格和商品总量的

乘积），K代表手边经常持有的货币量和名义国民生产总值的比

例，M代表货币需求。30年代以后，传统的货币数量论被凯恩斯

提出的由交易动机、谨慎动机和投机动机所决定的货币需求理论

所代替。

    1936年，凯恩斯发表了《就业、利息和货币通论》，提出了有

效需求理论。他认为，有效需求直接决定消费和投资。消费取

决于当前的收入和消费倾向，投资决定于利率和资本边际效率，而

利率又取决于灵活偏好和货币量，灵活偏好取决于交易动机、谨

慎动机和投机动机。在其它条件不变的情况下，有效需求最终取

决于边际消费倾向。资本边际效率、货币数量和灵活偏好。简单

的凯恩斯模型主要是研究商品市场均衡问题的，但也引入了货币

数量和利率。

    英国经济学家希克斯在凯恩斯研究的基础上，发展了凯恩斯

的国民收入决定理论，建立了IS－LM模型，后来，希克斯的IS

LM模型得到了汉森的修改和补充。在完全的凯恩斯模型中，既分

析商品市场的均衡，同时也分析货币市场的均衡。

    商品市场的行为方程和均衡条件为：

    （）消费函数： C＝C（Y）

    （2）投资函数： I＝I（r）

    （3）均衡条件：y＝C（y）+I（r）或I（r）=y－C（y）

    由于收入减消费是储蓄，所以它们又可表示为：

    （l）储蓄函数：S=S（y）

  （2）投资函数： I=I（r）

    （3）均衡条件： I（r）=S（r）

    货币市场的行为方程和均衡条件为：

    （）货币需求量：L=L1＋L2=L1（y）＋L2（y）

    （2）货币供给：M=M1＋M2

    （3）均衡条件：M=L

    其中，L1和L2分别表示交易需求和投机需求，它们是收入和

利率的函数。M1和M2分别表示满足交易需求和投机需求的货币

供给。

    在完全的凯恩斯模型中，不仅要求商品市场和货币市场均衡，

而巨要求两个市场获得一般均衡，即相互均衡，在图形上，IS曲

线是商品市场的均衡线，LM是货币市场的均衡线，两条曲线的交

点处可以解出均衡条件下的收入y和利率r。凯恩斯模型虽然认

为货币对国民收入起作用，但认为它是通过利率间接发生的。在

政府政策上，更侧重于财政政策，以美国艺家哥大学教授密尔顿·

弗里德曼为代表的现代货币主义学派，从50年代开始发展了传统

的货币数量论，对凯恩斯主义的财政政策提出了挑战。他们认为；

经济陷于“滞胀”困境的根源在于政府的干预，所以强调要恢复

货币在市场机制中的权威地位，在汇率、物价和货币总量这三个

指标中，货眠总量和货币政策是最好的控制指标。为了避免政策

的剧烈摆动，应该让货币总量保持一个稳定的增长率。

    50年代以来，为了适应谷国政府货币政策的实施，资金流量

核算伴随着经济理论和实践的发展而逐渐地演变成熟，完全的凯

恩斯模型和现代货币主义理论为资金流量核算奠定了理论基础。

  

         第三节 资金流量核算的范围

 

    严格意义上的资金流量核算，其主体是投资部门，凡是投资

部门所发生的金融交易和资本交易部属于资金流量核算的对象。

有关消费和投资的供给，属于投入产出核算的领域，有关收入分

配和消费需求则属于国民收入核算的领域。三种核算的关系如下

图所示：

  我们认为，资金流量核算的范围与国民收入核算的范围是互

相确定的。扩大资金流量核算的范围，就必然相应地缩小国民收

入核算的范围、例如收入分配交易，毫无疑问他属于国民收入核

算的范围，如果资金流量核算中包括了这些交易，在同一体系中

就会发生重复。确定资金流量核算的范围，除了考虑交易性质外，

还要结合核算主体的性质。投入产出核算的主体是生产部门，国

民收入核算的主体是消费部门，资金流量核算的主体就只能是投

资部门。所以凡是投资部门发生的交易都属于资金流量核算的范

围，即采用上述第二种口径＿些书上把资金流量核算的范围扩

大到整个国民经济价值流量，甚至还包括中间产品流量，这更是

一种错误的理解、它不仅侵入了国民收入核算领域，而且还侵入

了投入产出核算领域，使三种核算发生大量重复。

    储蓄既作为国民收入核算的内容，同时也作为资金流量核算

的内容，这并不产生重复，在两种核算中其意义并不相同。它是

两种核算的交接点，在前一种核算中说明它是收入的节余，在后

～种核算中则是金融资金的来源。正如增加值在投入产出核算中

是指其产出价值，在国民收入核算中是指收入价值一样。

 

      第四节 资金流量帐户与资金流量表

 

    资金流量帐户包括金融帐户和投资帐户，也可把这两个帐户

合并在一起统称为投资和金融帐户。其内容包括金融交易和资本

交易，然后把所有各部门的投资和金融帐户合并在一起，就是资

金流量表。

    金融交易

    一、金融市场和金融交易。金融交易指现有金融资产、负债

的交换，或金融资产、负债的产生和消失。金融帐户上要记录七

个类别的金融工具上的交易。

    （１）黄金和特别提款权；

  （2）货币和存款；

    （3）股票以外的证券8

    （4）贷款；

    ５）股票和其它权益；

    （6）保险专门准备金；

    （7）其它应收或应付帐款。

    金融帐户上记录的交易并非全是金融交易。其中有一些属于

非金融的货币交易。如产品购买或销售而引起的货币支付，提供

劳务所引起的货币收支，工资的发放等。金融交易的两个组成部

分都必须是金融的，非金融货币交易只有一个组成部分是金融性

质的。

    根据我们对国民经济循环过程的理解，经济体系中全部价值

流动可分为三种类型：一是商品交换引起的流动，即商品交易，在

商品交易中，一方支付货币，一方收到商品。如投资支出，消费

支出。二是收入分配引起的价值流动，即分配交易，它是收入与

生产要素的交换，不伴随着相反方向的商品流动，如劳动与工资

的交换。资本与刘息的交换，专有权与特许权使用费的交换。第

三种类型是由于金融活动引起的价值流动，即金融交易，其特点

是它会引起交易双方资产和负债的变化。

    金融活动是国民经济循环的一个重要阶段。金融活动的职能

主要是把消费环节的国民储蓄在各个部门之间进行调节。在国民

经济各部门中，有的部门拥有储蓄，但它们不一定进行直接投资，

而有的部门要进行生产投资，却不一定拥有储蓄，因而就需要通

过金融市场来融通资金。拥有储蓄的部门当它们不需要投资时，就

以存款、购买债券、股票等形式把资金投放出去，获得金融资金

的部门则把它们用于投资。因此，金融交易是连接消费和投资的

一个中介环节。

    在国民经济循环中，有三个市场，一是商品市场，二是生产

要素市场，三是金融市场。商品市场是国民产品交换的市场，它

担负着将生产领域的产品向消费和投资领域流通的任务。生产要

素市场则是把从收入生产领域向消费领域转移。金融市场是货币

交换市场，它促进国民收入从消费领域向投资领域流动。国民经

济综合平衡，不仅要求商品市场和劳动力市场供需平衡，而且也

要求金融市场供需平衡，从而保证社会总供需实现平衡。通过对

金融交易进行核算，可以分析消费、储蓄和投资之间的联系，分

析资金在各部门之间的余缺情况及流动情况，为制定金融政策，进

行宏观经济调控提供依据。

    金融市场从资金性质上看，可以分为短期金融市场、长期金

融市场和其它金融市场。短期金融市场包括短期资金拆借市场，票

据贴现市场，短期债券市场，短期借贷市场等。长期金融市场包

括中长期信贷市场；债券市场，股票市场等。其它金融市场有外

汇市场，黄金市场，金融租赁市场，抵押市场，保险市场等。

    金融市场从外延上分，包括城市金融市场，农村金融市场，区

域金融市场，国际金融市场等。从形式上分，可分为有形市场和

无形市场。从内容上分，包括一级市场和二级市场。

    二、存款和贷款。银行信贷业务是我国目前最主要的金融交

易。现阶段，我国的国民储蓄大部分都以银行存款的形式集中起

来，由银行以贷款形式投放出去用于生产投资。银行信贷业务分

为资金来源和资金运用两个方面。

    信贷资金来源的主要项目有：

    门）银行自有资金；

    （2）各项存款，包括企业存款、财政存款、基本建设存款、机

关部队存款、城乡居民储蓄存款、外汇存款等；

    （3）流通中货币。

    银行信贷资金的使用去向主要有：

    门）各项贷款；

    （2）金银占款；

    （3）外汇占款；

                                                                        
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    （4）财政借款；

    （5）贴现。

    三、股票交易。股票交易是金融交易的另一种重要形式。股

票是股份企业发给股东证明其股份收入的～种凭证，是有权取得

股息和红利的有价证券。股票可以从不同角度进行分类。首先，根

据是否记名，分为记名股票和无记名股票，记名股票转让时，须

将受让人的姓名。住所记载于股东名册上，姓名记载于股票票面

上。企业发行股票，可按票面上是否标明金额，分为面值股票和

无面值股票。无面值股票是以企业财产价值的一定比例为划分标

准的，其价值受企业财产变动的影响。股票还可按股东权利分为

普通股票和优先股票。普通股票是随着企业利润变动而变动的一

种股票，它是股票的最普遍形式。普通股拥有红利享有权，财产

分配权，企业管理权和认股优先权。优先股通常有一个固定的股

总不随企业利润增减变化而变化。企业解散时财产分配权优先

于普通股，但没有经营管理权。

    发行股票有两种情况，一是新公司成立第一次发行股票，另

一种情况是老公司为扩大业务而发行新股。

    股票的发行是通过一级市场进行的，一级市场即证券发行市

场。在发行过程中，发行者一般不直接同持币购买者进行交易，而

是由中介机构即证券经纪机构办理。

    新股票发行后，要通过二级市场进行流通，二级市场是买卖

转让证券的市场。各种证券交易所是二级市场的中介机构。证券

交易机构每日都要公布股市行情表，在此表中，一般有股票名称，

年股息，每股收益率，成交量，价格，以及盈利率等。

    四、债券交易。债券是～种有价证券。是指债务人为了筹集

资金，承诺按～定利率和在～定日期支付利息，并在一定时期偿

还本金的书面债务证书。债券具有如下特征：（l）可以按同一条

件同时在众多的资金拥有者处筹集到巨额资金；（2）到一定期限

后偿还本金并定期支付利息；（）债权人能视市场的实际情况自

转让其债券。

    债券与股票的区别在于；（1）发行的目的不同，发行股票是

股份企业筹集自有资金的需要，发行债券大多是追加资本的需要；

（2）持有者的身份不同，股票持有者是股份公司的股东，债券仅

仅是一种借款凭证，它所表示的只是一种债权，股票持有者与企

业是投资关系，债券持有者与企业是借贷关系，无权参加管理。

（3）收回本金的办法不同，股票一般不能退股，只能转让，债券

到期可向发行者收回本金；（4）取得收益的稳定性不同，股票持

有人的收益随公司的效益浮动，债券持有人则可获得固定的报酬。

    债券的分类方法很多，归纳起来，首先可分为两大类，一类

是国内债券，一类是国际债券。

    国内债券是一国政府或企业在国内以本国货币面额发行的债

券，包括政府债券，金融债券和公司债券。

    国际债券是政府或企业在国境以外发行的债券，以外币面值

发行。

    债券发行后，很大一部分债券要在债券市场上流通，持有债

券的人可以按低于或高于面值的价格来出售债券。不到期的债券

也可到银行或有关机构进行贴现、原来不持有债券的人也可以到

债券市场上转买债券，这就产生了债券交易。

    五、其它金融交易。其它金融交易主要有人寿保险和其它应

收应付款项。在国民经济核算中，保险分为意外保险和人寿保险

两类，意外保险被看作是一种收入的转移，而人寿保险则被处理

为金融交易。居民支付的人寿保险费，被看作是一种债权的产生，

而收到的人寿保险费，则是债权的消失，其差额是保险机沟的人

寿保险准备金，被看作是居民在人寿保险中产生的净金融资产或

净权益。

 

  第五节  投资、资本形成和积累

 

    一、投资、积累和资本形成的概念。投资是可支配收入中用

于增加固定资产和流动资产的支出。生产单位为了取得更多的利

润，就要不断地把它们的资金用于扩大再生产，如建造厂房、改

建和扩建旧有设备、购置新的机器设备和原材料等，以便扩大生

产规模。投资的增加，会增加生产资料市场的需求，推动各生产

部门加快生产速度，也会扩大就业，间接扩大消费市场需求。投

资结构的变化，又会引起产业结构发生变化，所以投资核算是国

民经济核算中的一个重要方面。

    投资的类别可以从不同的角度划分；（1）按照投资的内容，可

以分为固定资产投资和流动资产投资；（2）按照投资的范围可分

为国内投资和国外投资；（3）按照投资的方式，可分为实物资产

投资和金融资产投资；（4）按投资的计算口径，又可分为总投资

和净投资。

    从理论上讲，借贷支出、购买股票和债券等并不属于直接投

资。例如居民个人购买股票，企业又把这一部分资金购置生产设

备，只有企业增加了生产资产才算是投资，如果把居民的金融支

出也算作投资，就会发生重复计算。但习惯上人们往往把金融支

出也算为投资。不过，从一个国家内部所有各部门综合观察，如

果把一个单位的金融资产的形成理解为投资，同时又把另一个单

位的金融负债理解为负投资，那么金融投资在各个部门就会互相

抵消，所以各个国家在计算国内投资时，都只考察实物投资，只

有对国外的金融投资才算作投资。

  、对于增加固定资产和流动资产的行为，可以按不同的原则定

义，其一是按支出原则定义，其二是接获得原则定义，前者称为

投资，后者在我国称为积累。投资是核算单位在增加固定资产和

流动资产上的支出，积累是指核算单位实际获得、占有或使用的

新增固定资产和流动资产。二者的区别在于核算单位发生支出后，

可能通过资本转移的方式把这些资产转移到另一单位，在使用单

位形成积累。在支出单位有资本损失的情况下，它的投资支出也

有可能弥补原有资本的损失而不形成积累。

    在SNA中，增加资本的支出称为资本形成，资本形成分别是

按支出和获得原则定义，按支出原则定义时，相当于我们这里的

投资，而按获得原则定义时，相当于积累，根据我国的习惯用语，

我们仍然把它称为投资。这样，在某些场合我们把它称为投资，在

某些场合把它称为资本形成。资本形成与我国统计核算中的积累

基金也有一些区别，在SNA中也有一个积累的概念，它是指实物

资产，金融资产，不可再生产的有形资产以及其它无形资产的总

增加额。虽然它也是按获得原则定义的，但它在范围上包括了非

生产资产的积累。在后面的内容中，我们不再使用SNA的积累概

念，而只把可再生产的实物资产的增加称为积累。

    投资和积累是既相互联系又略有区别的一对概念。投资和积

累都是指增加固定资产和流动资产，但投资侧重于价值支出，积

累侧重于实物增加；投资既包括国内投资也包括国外投资，积累

则只是指国内积累，投资是积累的前提，没有技资就不会形成积

累，所以积累又是投资的直接结果。从数量上考察，除投资用于

补偿资本损失的部分外，由于国内金融投资和资本转移可以互相

抵销，所以国内投资和积累又是等量的。在多数情况下，国民经

济各机构单位的投资和积累是一致的，所以这两个概念在许多场

合下可以通用。对于投资和积累不一致的机构单位，二者的关系

是：

    积累＝投资一资本转移支出一资本损失

    一个国家的对外投资不一定非要采取实物资产的形式。国际

投资分为本国对国外投资和外国对本国投资两个方面，计算国外

投资额时，应该采用本国在国外的投资减去外国在本国的投资以

后的数据。在国外的投资按资本的性质划分，可以分为生产性投

资和借贷性投资、生产性投资是以取得利润、租金为目的的投资，

如在国外新建企业，产权参与等。借贷性投资是以取得利息为目

的的投资，如银行贷款等、在国外的投资按内容划分，可分为实

物资本投资和金融资本投资。按投资方式则可分为直接投资和间

接投资。国外投资与国内投资和储蓄的关系为：

 

    二、资本形成总额。本国常住机构单位在耐用品和非耐m品存

量上承担的实际或虚拟支出称为资本形成总额。资本形成总额有两个组成

部分，即固定资本形成总额和生产者持有的库存的变化。

固定资本形成总额是指货物和服务生产者为了在今后保持或提高生产能力而

承担的资本货物支出或其它规定的支出、它包括：

（1）新的或现有的资本货物的支出

    （2）为改善、扩大或提高现有资本货物和土地的生产能力的

支出；

    ３）为增加生产潜力或创造今后新的生产可能性的其它支出。

如研究和开发。

    在资本形成总额中；包括了对原有固定资产进行更新的支

出，总投资减去原有固定资产的折旧称为净投资、对于固定资产

投资支出，下列一些项目需要特别地加以说明：

    １．小型的花钱不多的工具。小型的花钱不多的工具或设备，

如锤子、锯子、改锥、袖珍计算器等，它们的支出与其它固定资

产相比金额很小，一般不列入固定资产投资。因为把它们作为固

定资产核算，就需要逐期计算它们的消耗，这样处理工作量很大，

是不值得的。

    2．武器。枪支、炸弹、导弹、火箭等毁灭性武器以及用于发

射和运载这些武器的舰艇、飞机和车辆等，它们的使用是毁灭性

的，而不是为了提高生产能力，所以不把它们列入固定资产投资。

但是军事机构的其它车辆、设备．建筑物等则与其它生产单位的

没有什么区别，其支出应作为固定资产投资。

    3．牲畜。某些牲畜不是为了肉类生产的屠宰，如役畜、奶牛、

产毛羊、骆驼、种畜，用于体育和娱乐的牲畜等，它们可以在生

产中使用多年，应把它们作为固定资产投资处理。

    4对现有固定资产的修理和改造。凡是能使现有固定资产的

    特性能、生产能力或使用年限有明显改善的支出，都应作为

固定资产投资。但要与一般性的修理、保养和维护加以区别。一

般修理和保养是不可避免的经常费用，应计入中间消耗。

    5．土地的改良。提高土地质量或生产能力的非经常性支出，

应作为固定资产投资。这些项目有：（l）土地开垦，清理或平整，

（2）土地灌溉系统的建造，（3）开发新的林地、种植园和果园，

（4）土地的其它改良。土地改良以后的养护和维护支出不能作为

固定资产投资。

    6．原有固定资产的销售。原有固定资产的销售引起存量的减

少、应作为固定资产的负投资处理。这种销售也可能引起性质上

的变化，如企业的生产用固定资产卖给消费者作为消费品使用，这

时，应把它在企业的固定资产投资帐上按负数记录，同时在居民

消费帐上按正数记录。这种方法也适用于库存变化的处理。

    资本形成总额中的另外一个部分是增加库存的支出，我们可以

把库存区分为四个类别：

    （1）企业准备出售的产成品，包括商业企业的库存；

    （2）企业准备继续作为生产投入的原材料，半成品和产成品；

    ３）企业的在制品；

    （4）政府出于战略或政策目的而持有的材料、物资和商品储

备。

    我国把以上四个类别统称为流动资产。流动资产投资是生产

中所必需的，增加固定资产的生产能力以后，使库存水平与其相

适应是扩大再生产的必要条件。

    三、固定资产的折旧和更新。固定资产的折旧是核算体系中

的主要虚拟流量之一，它是总流量和净流量出现差额的原因，如

总投资和净投资，总增加值和净增加值、可支配总收入和可支配

收入等。固定资产折旧是对固定资产消耗的虚拟价值，每一固定

资产都是连续使用多年，而每一个核算年度的消耗就是折旧。它

之所以是虚拟的，是由于折旧并不一定能准确地度量消耗。

    固定资产折旧的方法，通常是确定一个折旧率，如线性折旧

（每期相同的折旧百分比），余额递减折旧（每期相同的折旧速度），

通过折旧率计算出折旧额。这部分价值进入可支配总收入

和总储蓄，折旧期满后，它的支出则是购置新固定资产用于替换

已消耗完价值的旧固定资产，即进行固定资产更新。在单个实物

固定资产情况下，如果固定资产按期退废，那么每年提取的拆旧

额的总和和到期需要更新的固定资产的原始价值是等量的。但由

于在生产单位固定资产的提取是依据现有固定资产价值，更新与

折旧的提取上有一个时滞，在这期间现有固定资产数量可能会增

加。所以就一个核算期来讲，各种固定资产的拆旧和更新的总额

就可能产生差额。

每年提取的折旧额一定大于需要更新的固定资产价值。拆旧形成的储蓄并

不一定全部用于固定资产更新，而可能形成净投资或积累。如果

把净投资定义为固定资产的净增加的话，那么实现净投资的收入

中就包含了折旧的收入，而不单纯是由国民收入来实现的。当然，

折旧和更新的差额不会影响总投资，因为总投资中包含了净投资

和固定资产的实际更新，这个差额只会影响总投资中这两个部分

的比例。这个结论说明了这样一个事实：消费支出加按总投资减

折旧计算的净投资支出以及净出口的总和与国内生产净值相等，

而消费支出加按总投资减更新计算的净投资和净出口的总和则会

大于国内生产净值。习惯上，人们都是按总投资减折旧来计算净

投资，而不考虑虚拟折旧基金形成的净投资。

    四、资本形成净额的直接计算。一个机构单位的资本形成净额是该单位的

净投资加上从别的单位获得的资本转移，减去支付的资本转移和

重大事故引起的意外财产损失后的价值存量。可以从一

个单位的资产存量变化上直接计算。这种方法可称为“差额法”：

     

资本形成净额＝固定资产期末减期初差额＋库存期未减期初差额

           

    利用差额法计算资本形成净额时，需要掌握下列原则：

    1．只包括可再生产的有形资产积累。没有实物内容的

各种储蓄如银行存款，手存现金等不能作为积累，不可再生产的

有形资产，如土地、矿藏和无形资产也不能算作积累。

    2．只包括货物的净增加额。固定资产积累和流动资产

积累是积累基金的内容，但固定资产在生产中不断增加，又不断

减少，只有将增加的价值扣除折旧或更新的价值以后才能计入积

累。

    3．必须包括虚拟积累，凡是计算了总产出的货物，

只要有增加额，都要算人积累。如植树造林的产出，牲畜的增长，

水平工程，土地的改良，未完工程，半成品，在制品等项目上的

积累。

    需要说明，固定资产期末期初的差额，可以用固定资产原值

计算，也可以用净值计算、用净值计算的净积累是一般意义上的

积累，而用原值计算的积累中就包含了折旧基金形成的净积累。


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