Economics 版 (精华区)

发信人: zjliu (秋天的萝卜), 信区: Economics
标  题: (zz)金融物理介绍(13)
发信站: 哈工大紫丁香 (Thu Mar 11 13:27:10 2004), 站内信件

3.2 股票市场投资行为的二维元胞自动机模型
根据金融物理的假设，我们把复杂的股票市场系统看作是由许多相对独立的经纪人组成

，每个经纪人的状态仅有有限的几种（买入、持有和卖出），每个经纪人做出投资决策

的依据只取决于相邻经纪人的状态和它所掌握的投资信息。显然，这是一种十分简化的

股票市场投资行为的模型，但经过一定时间的演化后，整个市场会产生截然不同的整体

行为，且其具体演化结果无法预期。简单的局部规则能产生整体的复杂行为，这是典型

的复杂性特征。对股票市场的这种复杂性特征的问题的求解，必须依赖于基于复杂性的

理论与方法，元胞自动机模型给出了一种可能的研究方法。
基于元胞自动机的股票市场投资模型中[22]--
元胞：即为股票投资者。
元胞的状态空间：由股票投资者的投资行为和投资偏好建立起二维元胞状态空间 。其中

投资行为 包括股票的买入 、持有 、卖出 ，即 ；投资偏好 包括乐观投资 、保守投资

 、悲观投资 ，即 。所以一个元胞的状态可表示为
 ，
    在投资偏好中，乐观型的投资者容易受周围投资者的影响，从众心理强；保守型的

投资者不容易受周围投资者的影响，有一定独立性；悲观型的投资者，容易与周围投资

者反其道而行之。投资行为随着元胞自动机演化会变化，而投资偏好与投资者的个性相

关，一旦形成便很难再改变，可以一定的概率影响投资者的买卖行为，当前元胞以设定

的概率系数转为
少投资者的买卖概率，当宏观面利好时，投资者做出买入决策的概率增加；当宏观面利

空时，投资者做出卖出决策的概率增加。
    元胞状态的演化规则Ｆ：元胞下一时刻的状态受其邻居元胞状态、自身状态和控制

变量的影响，可表示为

其中 表示元胞空间中的位置为 的元胞在 时刻的状态， 表示元胞空间中位置为 的元胞

在 时刻的状态，向量 表示位置为 的元胞的邻居 在 时刻的状态， 是控制变量， 是邻

居元胞的个数。
分析模拟演化的实验结果发现，演化结果因不同的初始状态而大不相同, 这反映了股票

市场对初始状态相当敏感；演化结果对市场信息有着高度敏感性，对利好或利空的市场

信息均会出现极端的反应；元胞自动机模型能够较好地刻画股票市场中投资行为的市场

从众特性。


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