Economics 版 (精华区)

发信人: rainy (段誉), 信区: Economics
标  题: 世界经济展望（二）
发信站: 哈工大紫丁香 (2001年05月26日21:32:12 星期六), 站内信件



    美国经济着陆到底有多难？ 

　　在年初经历了一个强有力的初速度以后，美国的经济的加速度在2000年后半期
急剧减慢。在2000年上半年，实际GDP的年增长率扩张了5.25%，这甚至超出了最乐
观的经济预测。当时为了应对不断上升的通货膨胀风险，美联储适当地提高了利率
。但是2000年第四季的增长率却下降到了1%，出现了能源价格暴涨，金融情况紧张
，这包括纳斯达克股市的下跌和美元的增值。过去一年间，对于高科技公司销售减
少和盈利下降的担忧使得这些公司的股价大幅下跌，美元也从其顶峰时期退了下来
。到了今年年初，商业和消费信心指数都出现了急剧下滑，其中加工业的低迷最为
严重，个人消费的增长也开始减慢。在整个2001年一季度是消费需求和住宅建设支
撑着经济的增长。 
　　目前就经济前景来说，比以往任何时期都存在着更多的不确定因素。WEO的基
本预测正视了今年第一季的缓慢增长，主要表现在库存的快速调整和投资的减少。
在这以后，短长期利率的下调带动了一些反弹，但是近期投资和消费领域股价的下
滑又引起负面效果。所以这次对于2001年的预测值为1.5%，而2002年为2.5%。减税
计划目前还没有正式通过，所以它将带来的刺激影响目前来说仍是一种不断上升的
不确定风险。而另一方面，在相当长的扩张时期，各种不平衡带来的风险都有了显
著地下降，这包括股票市场的股价，居高不下的公司以及家庭债务以及对某些行业
的超额投资，当然目前有些股价仍然大大高出历史水平，而且超额投资也不仅仅是
在通讯行业。但是这些矛盾的缓解很可能随着信心指数的下降和金融市场风险的加
大而再次激化，从而进入一个不确定的波动期。 
　　虽然核心消费价格指数（CPI）上升了大约2.75%，但是经济减速已经减小了通
货膨胀的风险。同时与历史水平相比劳动力市场仍然趋紧，而且单位劳动价格（
unit labor costs）的增长速度正在加快。此外，美元的大幅贬值将提高进口价格
。想要协调和平衡这些因素在很大程度上要依赖于劳动生产的改进和发展。在目前
这个阶段，爆发突然性通货膨胀的危险性有所缓解，这给了决策者们喘息的空间，
使他们可以重新评估潜在的通货膨胀情况，同时也更清楚的看到在现实经济中不断
扩大的衰退趋势。当经济减速的危险性不断增加时，过去4个月里，及时而且显著
的降息是受到欢迎的。如果经济和金融状况继续不振的话，进一步的行动还将是必
要的。 
　　在目前这个阶段，货币政策仍然是循环发展的一个最好选择。但是这次与去年
10月公布WEO时的普遍情况有所不同，从结构上进行适当的减税是大有裨益的，同
时在一个中期时段内减小储蓄和目前外债负担的不利影响也是十分必要的。逐步实
施一个长期的税务计划是大家希望看到的，因为分步进行的计划可以确保每一次税
务改革都有足够的预算来提供出必要的资金支持。 



--
想念你的笑,想念你的外套,               .oooO  Oooo.
想念你白色袜子和你身上的味道,          (   )  (   )
想念你的吻和手指淡淡冷水味道,           \ (    ) /
静静中体味被爱的味道.                    \_)  (_/

※ 来源:·哈工大紫丁香 bbs.hit.edu.cn·[FROM: sunny.hit.edu.cn]