Economics 版 (精华区)

发信人: rainy (段誉), 信区: Economics
标  题: 世界经济展望（三）
发信站: 哈工大紫丁香 (2001年05月26日21:32:45 星期六), 站内信件



    日本经济何时复苏？ 
    
     日本经济的复苏一拖再拖，这其中不仅有全球经济减速的原因，日本国内消
费疲软和金融体系的潜在问题也是重要因素。2000年日本1.75%的增长主要依赖一
季度的拉动，而这一拉动中包括从前年12月到去年1月的工资分红的滞后发放，还
有因为千年虫问题而延后进行的进口活动。在此之后，出于对经济前景的担忧，个
人消费开始大幅下跌，同时工业生产也由于外需的减少和IT业的低迷而开始萎缩。
人们普遍认为公共投资和外需对于去年下半年的经济发展起的是负面作用，从
1999年11月起实行的一揽子财政政策的作用开始减弱，而且很多合作国家的经济也
开始不振。

     对于今年日本经济增长的预测调低到0.5%，这主要是考虑到日本易受全球电
子市场影响的弱点以及股价大跌将给民众信心带来的影响。对于失业的担心很可能
限制家庭消费，同时全球电子设备需求的减少也可能威胁到商业投资的回报。实际
上，最近Tankan的调查显示商业信心已经出现了明显的下滑。在第二季度，随着
2000年11月的一揽子财政政策开始发挥作用，财政政策应该会暂时刺激起公共投资
，同时日元的贬值也将缓冲全球经济衰退对日本的影响。但是一个重要的潜在危险
就是股价下跌的影响和金融系统出现的不断恶化的状况。市场分析师们担心以目前
的股价，银行和人寿保险公司将会存在很多现在还无法看到的隐藏着的损失，这将
直接导致他们在今年4月份实施按市场核算（mark-to-market accounting）时出现
资金缩水，同时分析师们还担心这些银行和人寿保险公司是不是已经注意到和开始
防范那些有问题的贷款。如果日本出现比想象中更为严重的经济下滑，那么对于全
世界，特别是亚洲地区，将造成极其严重的后果。 
    在经历了经济状况持续10年的不佳表现之后，日本的经济复苏一直是如此地磕
磕绊绊，这实在令人禁不住割腕叹息，在日本经济的复苏进程中反复出现着经济衰
退，宏观经济更是受到了一系列的严重打击，而那些具有决定意义的重要的结构改
革又不断遭遇失败。 
    尽管采取了扩张性宏观经济政策，但90年代开始的虚弱经济增长一直持续到了
今天。货币政策已经不断地放松了，利率从1991年的8点儿几下调到了1999年的零
利率，但是金融领域的问题很大程度上抵消了放松的货币政策。财政政策也随着一
系列的一揽子刺激政策在不断的放松，这使得结构性政府赤字（structural 
general government deficit）在91年到99年间占到了GDP的百分之六点多。但是
，财政政策所取得效果并不大，其中部分原因是因为缺乏财政透明度以及人们对财
政失衡的担心。 
    随着经济前景的不断暗淡和持续的通货紧缩，在3月份引入的新的货币政策模
式受到了广泛的欢迎，并且应该继续大胆的执行下去。由于目前公共债务水平很高
，正在进行的对财政的逐步巩固是非常恰当的，如果需要使用刺激手段来阻止一次
严重的经济衰退，那么放松财政应该是所有可能的手段中最后一个被考虑的。政府
应从现在就开始好好架构一个中期的财政体系，因为财政上的长期稳固迟早是需要
的。尽管宏观政策可以起到一定的作用，但是经济回升的根本仍然在于银行以及全
面的改革。为了这一目标，政府最近公布了一揽子措施，包括加快解决主要银行的
不良贷款等。这些新的措施是向前迈进的一步，受到了各方的欢迎，但是还需要其
他措施来进行补充。此外，还必须执行更为严格的监管制度。 



--
如果能在开满了栀子花的山坡上与你相遇,          .oooO  Oooo.
如果能深深地爱过一次再别离,                    (   )  (   )
那么,再长久的一生,                              \ (    ) / 
不也就只是,                                      \_)  (_/
回首时那短短的一瞬.

※ 来源:·哈工大紫丁香 bbs.hit.edu.cn·[FROM: sunny.hit.edu.cn]