发信人: moonvalley (尚未决定是否改变), 信区: E_Commerce
标  题: 投资人手记(5) 
发信站: 哈工大紫丁香 (2001年01月04日20:03:49 星期四), 站内信件

×月×日天气：多云 

风险投资在国内还"实在"是一项初创的事业。很多人都知道风险投资，但从我所接
触到的项目来说，很多人都是很难进行沟通的。一方面他们有非常急切的融资需求
，另一方面他们太缺乏资本运作的基本知识。从某种意义上说，要在国内形成良好
的创业气氛还是需要时间的。 

几张纸写就的创业计划书便可以吸引来一笔风险投资，这曾经是网络时代的特色。
但是，在越来越理性的风险投资家和专业咨询机构眼中，这样的案例已经结束了。
麦肯锡(中国)公司最近的一份报告中阐述了他们的观点： 

计划本身要有足够的独创性和持续性； 
实施后能够给未来客户带来的可衡量价值； 
计划的核心产品或者服务具备的市场价值； 
市场上竞争的激烈程度；投资回报率高低。 
在产品和服务的创新性之外，这种独特性的生命周期是否足以支持其产生收入、利
润相当重要，否则，将是新鲜一时的短命结果。对于未来购买产品和服务的客户来
说，每个单位成本付出获得价值越高，自然就越乐于购买。同时，这种服务或产品
的可替代性如果很高，在风险投资家眼中，其获得投资的机率也不会很高。因为你
永远不能把所有的希望都寄托在客户的忠诚度上。只有那些无法被替代的产品才会
拥有长期生存的可能。 

市场价值的衡量分为两个部分。首先是这个市场自身发展的潜力有多大，其次是单
一产品在这个市场的发育期中所处的位置。两者缺少一样都会使创业企业的进一步
发展受到限制。一个竞争太激烈的市场也不是风险投资家愿意关注的地方。因为，
这种情况意味着与别的市场相同的市场投入往往不会获得与之匹配的回报。虽然竞
争有助于企业的创新，但是初创企业的抗击能力不强，更多的时候不足以应付这样
的市场"拼杀"。 

最后的投资回报率更是为风险投资所关注的。确定某一个计划的具体回报比较困难
，回报的表现形式可以通过上市在资本市场体现，也能够以真实的销售收入、利润
来比较。这将取决于每一个具体产业。 

对于那些正在撰写计划书的人来说，以上外界条件都很完美的同时，计划书也举足
轻重。在这份报告中，要清楚地表达出创意，叙述要有逻辑性，能够运用图表、真
实的数据作为佐证，罗列信息要详尽，对相关市场的研究要有坚强的支持力。当然
对于可能出现的市场风险也要有足够预计。 

--

 
 不飞到最高我会后悔                 

※ 来源:·哈工大紫丁香 bbs.hit.edu.cn·[FROM: ugserver.hit.edu.cn]