发信人: moonvalley (尚未决定是否改变), 信区: E_Commerce
标  题: 投资人手记(10) 
发信站: 哈工大紫丁香 (2001年01月04日20:06:24 星期四), 站内信件


12月15日晴 

上次我提到了一些创业者在商业计划中的弊病，但类似的情况还有不少呢！ 

1、风险投资对市场分析部分的关注是最关键的。市场分析在理想状况中，既要表
现出市场大到足以为投资人带来可观的回报，同时又小到能够现实盈利并且足以被
细分和具体描述。这一点在网络业跌停板的今天显得特别重要。没有想象的空间，
风险投资不容易卖出股份，没有现实的盈利点，风险投资也不敢再耍钱了。说实话
，能够体现出上述特点的商业计划可谓百里挑一。 

2、也许是给网络吓坏了，现在也有一些创业者过分地描述和重视明天能够赚几块
钱，甚至有人都愿意写保证盈利的"保证书"。然后，整个商业计划中都是说，这个
项目投资后能够给投资者带来多少回报。这当然没有完全错，但问题是这样反映出
创业者的一种"短视" 性。风险投资是投资一个超常发展的方向和领域，如果不能
超常增长，那还不如认购新股来得稳定呢！CEO总要有点想象力吧。 

3、有的人把Risk分析成了基本没有什么风险。这样的商业计划可以被列入不合格
产品，风险投资如果毫无风险地投资岂不是"没有面子"？而且大多数这样的项目是
风险巨大无比，因为创业者还没有认识到"暗礁"呢！也不要去故意掩盖哪些可能会
goWrong的地方。没有人可能完全消灭risk，但是也许通过体制和管理可以减轻一
些可预计的风险。对risk 的说明表明创业者思考过程的质量。 

4、过分描述上市。许多创业者都喜欢在商业计划书中大书特书公开上市的内容。
这完全没有必要。退出的办法不是创业者代替风险投资者想的，这是风险投资最基
本的考虑点。而且，也不是所有的公司都能做到这一点，只要十个项目有一个能够
上市发行就已经成功了。当然，没有IPO的公司也会是好的投资机会，可以简单地
利用兼并收购的退出方法。能够短期获利的方式还是兼并收购为主，至少我喜欢。
 

5、创业者融资的重要一点是推荐人。可以要求一些有specialties的大腕级人物，
或是找到一个和投资界的人很熟悉的金融业的人先谈，得到他的帮助。在融资过程
中，一个著名人物的推荐不但能让创业者找到合适的投资人，而且它给投资人一个
信号那就是申请人已经通过了第一轮的面试。 


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 不飞到最高我会后悔                 

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