发信人: moonvalley (尚未决定是否改变), 信区: E_Commerce
标  题: 投资人手记(11) 
发信站: 哈工大紫丁香 (2001年01月04日20:06:40 星期四), 站内信件

12月22日晴 

最近从网上连续查找了几个风险投资的网址，一方面感觉风险投资业在国内的迅速
发展。另一方面也感觉有些"异样"。因为，这些网址中的投资方向上大多数都贴上
了"十项全能"的标签。从概念极其宽泛的IT技术，到点石成金的生物医药，还有热
门的新材料和新能源……一时间感觉只要是高科技都是他们的投资领域和目标。 


但这一切都有些怪怪的感觉，MBA的入门课程告诉我们，无论我们做什么生意都必
须 Focus。而且，在现在专业化分工如此明确细分的今天，什么都敢"投"绝不是什
么好事。而且，在国外发达地区的风险投资事业已经逐步走向一种"专业化"的特色
。VC种子期投资在 10年中稳步增长，这主要得益于专业化的专业市场VC基金的创
立，它为处于研发阶段和其他初始期的风险企业提供融资，否则他们可能无法吸引
到资金。 

一些专业化的VC基金专个投资于材料和环境服务这样的领域。如此肯将基金投资于
与材料相关的种子期和导入期企业，而这些新兴企业可能并不需要大量的资本。这
些提供高附加值产品和服务的公司尽管把价格定得很高，仍有许多满意的客户。由
于有创造性的金融战略，以最小化的权益资产获取最大化的早期现金流，这些投资
获得了成功。 

专业化投资并末被仅限于技术相关的风险企业。一些VC基金专注于蜂窝通讯和软件
，或为私人家庭企业提供流动性车辆。另一些则集中于桥梁资本投资、杠杆购并、
收购等。在风险投资业成熟后，某些普通合伙人在分析了一些专业市场并在寻求竞
争优势的过程中，自然形成了专业市场基金。 

我认为专业市场竞争的发展对我国而言十分重要。因为种子基金和导入期基金仍然
坚持了传统风险投资的投资风格。在金融领域，这是剌激和促进新企业诞生的最佳
途径。这一过程对发展地区和国家经济以及长期的国际竞争力至关重要。 

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 不飞到最高我会后悔                 

※ 来源:·哈工大紫丁香 bbs.hit.edu.cn·[FROM: ugserver.hit.edu.cn]