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标  题: 林奇：“世纪八大投资高手”老三
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标  题: 林奇：“世纪八大投资高手”老三
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林奇：“世纪八大投资高手”老三

　　【内容概览】
　　　　　　被《财富杂志》评为“世纪八大投资高手”第三的林奇
（Perer Lynch），Magellan基金投资组合经理（任期1977—
90）。他在任13年期间，其投资回报仅两次落后于标准五百指数，累
积回报率达29.2% 。他相信，小投资者可通过买入他们熟悉的股
票，从而超越专业投资经理。
　　【正文】　　“20年的工作经验使我相信，任何正常的
人只要用自己3％的脑力就能在选择股票的时候，和那些处在平均水平
之上的华尔街专业人员选得一样好。
　　　　　　1944年彼得·林奇出生于美国波士顿，15岁那年，林奇
开始了他的投资生涯，他用1246美元买下了飞虎公司7美元一股的股票，
总共178股。
　　　　　　两年后，他初次投资获得成功，每股价格上升到35美元，
他卖掉了这笔股票，凑成学费，进了宾夕法尼亚州立大学的沃顿学院。

　　　　　　1966年他获得工商管理博士学位，不久进入了麦哲伦。
33岁时被提升为该公司的总经理。
　　　　　　林奇在麦哲伦掌舵的13年间，   苈子傻 初仅拥有
2200万美元的小小基金会，发展成一个掌握1330亿美元巨资的投资银
行，基金总投资回报率是2800％，这就是说如果你在1977年给他一千
美元，到1990年已经变成了2.9万美元。
　　　　　　林奇的投资哲学中有一条被称为“贫民哲学”，他不推
崇学院的那些专业课程，认为投资股市准备前，“历史学和哲学比统
计学更有用，股市是投资艺术而不是科学，你在股市上所需要的数学
知识在小学四年级就学到了”。
　　　　　　“20年的工作经验使我相信，任何正常的人只要用自己
3％的脑力就能在选择股票的时候，和那些处在平均水平之上的华尔街
专业人员选得一样好。”林奇还指出，只要你在十年内选中两三种好
股票你就会发财，但是要找到好股票就需要在生活中留心观察，例如
观察常去的商店，买熟悉的股票，而不要买那些自己完全不懂的生物
化学科技股，还要花时间了解你拥有的股票。
　　　　　　林奇还创造了常识投资法。他认为普通投资人可以按常
识判断来战胜股市和共同基金，林奇对于股市行情的分析和预测，往
往会从日常生活中得到有价值的信息。
　　　　　　他特别留意妻子卡罗琳和三个女儿的购物习惯，每当他
们买东西回来，他总要扯上几句。1971年的某一天，妻子卡罗琳买加
“莱格斯”牌紧身衣，他就发现了一桩大有赚头的买卖。
　　　　　　在他的组织下，麦哲伦当即买下了生产这种紧身衣的汉
斯公司股票，没过多久，股票价格竟达到原来价格的6倍。由此可见，
能于平凡中见珍奇，这是林奇特有的本事。
　　　　　　林奇还总结出关于股票价格的十二个愚蠢而危险的观念。
包括“已经下跌很多的股票不会再下跌了”，“屡创新高的股票不会
再上涨了”。
　　　　　　林奇认为，实际上你不可能预料到什么时候是谷底，而
如果是个好公司，即使股票价格已经高涨也不必抛售。
　　　　　　事实上，他从未进行过短期的风险投资，只要他所投资
的企业仍然保持活力，他就把股票紧紧抓住不放，同样一旦股票表现
出下跌的预兆，他会不断到上市公司那儿视察一番，毫不犹豫地赶快
脱手。
　　　　　　因而在股市上，他的一举一动经常成为一些股票投资者
预测股市变化的“晴雨表”。
　　　　　　其它的错误观念还包括“下跌了的股票总会涨回来，黎
明之前总是最黑暗的，当回升到某一价格时我就卖”等等。
　　　　　　林奇辅导过一些中学生，这些中学生把林奇教导整理成
投资要点，经常朗诵，其中有一句是“你买一种股票时，不应因为这
种股票便宜而购买，而应该因为你很了解它”。
　　　　　　林奇在金融杂志《价值》上写道：赢利是一个公司的现
实表现，而股价是由华尔街的预期所引导，价格过高的增长型股票具
有双倍的风险，如果他们的赢利猛然下跌，股价就会跌向谷底，即使
赢利增加，股价也有可能下降，当你为了股票的增值付出太高的代价
时，风险和效益之间就不成比例了。


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尔．盖茨却是一位十足的科技拥护者。他不仅
熟知新科技的降临刚开始势必遭到人们抗拒，搜